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傳聞、澄清公告影響機制研究——基于投資者情緒和投資者關注的視角
朱恒; 姚京; 朱書尚 中山大學管理學院; 復旦大學經濟學院
關鍵詞：傳聞 傳聞澄清 投資者情緒 投資者關注
摘要：本文結合投資者情緒、投資者關注的視角對傳聞以及傳聞澄清公告對市場績效影響進行了研究。具體實證發現如下:正面傳聞會造成股價顯著提升,負面傳聞會導致股價顯著下降;針對負面傳聞所作的澄清公告作用極其有限,而針對正面傳聞的澄清公告卻可能起到了一定的澄清作用;投資者情緒是導致傳聞澄清公告作用不明顯的原因之一;投資者關注度越高,投資者情緒所起的作用也越大,負面傳聞對股價造成的影響也就越大。澄清公告的字數越多越有助于提高針對正面傳聞的澄清公告的作用,對針對負面傳聞的澄清公告的作用影響不大。本文最后結合這些結論簡要討論了應對傳聞的措施。
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