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股指期貨主力合約轉換日效應的實證研究
林祥友; 陳超; 易凡琦 成都理工大學; 商學院; 四川; 成都610059
關鍵詞：股指期貨 主力合約 轉換日效應 非參數檢驗
摘要：任何一種股指期貨合約存續過程中，都存在著從非主力合約轉變為主力合約，再從主力合約轉變為非主力合約的過程。以持倉量最大作為主力合約轉換的判別標準，以股指期貨合約的兩類主力合約轉換為研究對象，首次采用非參數檢驗方法，從成交量、持倉量、收益率、流動性、波動性等指標考察我國滬深300股指期貨市場的主力合約轉換日效應。股指期貨從非主力合約轉換為主力合約過程中，呈現出顯著的成交量放大、成交量放大加速、持倉量放大、持倉量放大加速、流動性增強的市場效應，而收益率降低和波動性減弱的市場效應并不顯著；股指期貨從主力合約轉換為非主力合約的過程中，呈現出顯著的成交量縮小、成交量縮小加速、持倉量縮小、持倉量縮小加速、流動性減弱的市場效應，而收益率降低和波動性減弱的市場效應并不顯著。
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