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原油期貨套期保值對石油企業經營績效的影響——基于中美股市數據
程安; 方婭莛; 李國景 中國農業大學經濟管理學院; 北京100083; 中國民生銀行地產部; 北京100621
關鍵詞：原油期貨 套期保值 中國石油企業 歐美石油企業 經營績效
摘要：套期保值具有降低企業經營績效波動、穩定企業收益的優點,但目前未受到我國石油企業重視。選取在我國A股上市的47家國內石油企業與在美股上市的31家歐美主要石油企業作為對象,使用多元線性回歸模型對比分析2007—2016年間中外石油企業套期保值參與度對企業經營績效的影響差異。研究發現:在美國上市的歐美主要石油企業能夠充分利用原油期貨套期保值功能安排生產、對沖風險,而我國石油企業是否參與原油套期保值與企業經營績效無明顯關聯。導致中國和歐美的石油企業利用原油套期保值功能差異的主要原因在于我國石油企業的套期保值參與度較低、效果較差。借鑒歐美石油企業積極利用期貨套期保值的經驗,我國石油企業在未來的經營管理中需要高度重視和充分發揮原油期貨的套期保值功能。
西南石油大學學報·自然科學版雜志要求:
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