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信貸錯配和商業(yè)銀行脆弱性特征下的金融加速器效應(yīng)
關(guān)鍵詞：信貸錯配 商業(yè)銀行脆弱性 金融加速器
摘要：基于我國經(jīng)濟現(xiàn)實,放松企業(yè)同質(zhì)性(國有企業(yè)與民營企業(yè))和"完美銀行"的隱含假設(shè),將國有、民營的"二元"信貸錯配和商業(yè)銀行脆弱性特征引入帶有金融加速器效應(yīng)的DNK-DSGE模型.模擬結(jié)果表明,隨著金融市場約束條件的不同,金融加速器效應(yīng)存在顯著性差異.由于放松了"完美銀行"假設(shè),外界微小沖擊通過企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表和銀行資產(chǎn)負(fù)債表雙重擴大(收縮)機制,使得金融加速器效應(yīng)更加顯著,又由于我國典型的國有企業(yè)與民營企業(yè)"二元"信貸錯配的存在,造成了我國整體外部融資風(fēng)險升水的杠桿率彈性被低估,對金融加速器效應(yīng)又具有一定的沖抵效應(yīng).模擬結(jié)果還表明,信貸錯配和商業(yè)銀行脆弱性特征疊加的外部沖擊影響程度存在差異,其貨幣政策對調(diào)控通貨膨脹效果最好,對調(diào)控總產(chǎn)出效果欠佳.同時其外部沖擊具有傳遞性和持續(xù)性,并且這種持續(xù)性會延長1~2個季度.本研究可為宏觀調(diào)控決策提供理論依據(jù).
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