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慈善捐贈對業(yè)績異質性企業(yè)價值的影響研究--來自中國上市公司的經驗證據(jù)
關鍵詞：慈善捐贈 相對業(yè)績 企業(yè)價值 市場化進程
摘要：慈善捐贈作為企業(yè)履行社會責任的重要表現(xiàn)形式,受到了社會的廣泛關注。現(xiàn)有關于慈善捐贈與企業(yè)價值之間關系的研究尚未得到一致的結論,單純考慮二者關系可能使所得結論有失偏頗,本文將企業(yè)相對業(yè)績納入到分析框架,重點研究了慈善捐贈對企業(yè)價值的影響在不同業(yè)績水平下是否有所差異。本文采用2003-2015年中國滬深兩市A股上市公司為研究樣本,研究了慈善捐贈對業(yè)績異質性企業(yè)價值的影響。研究發(fā)現(xiàn):相對于業(yè)績較好的企業(yè),業(yè)績較差企業(yè)的慈善捐贈價值效應明顯更弱,這表明績差企業(yè)的捐贈行為更多的是問題的體現(xiàn),而非利于企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略性行為;考慮市場化進程和政策不確定性的影響,該現(xiàn)象主要表現(xiàn)在市場化程度較低的地區(qū)和政策不確定性較高的地區(qū)。本文的研究有助于更好地認識慈善捐贈的經濟后果,同時也為政府監(jiān)管者監(jiān)督績差企業(yè)慈善捐贈行為提供了理論依據(jù)。
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